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? ? ? ?英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站4月5日刊登了英國(guó)“支點(diǎn)”資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)加文·戴維斯的文章，題為《不要指望世界經(jīng)濟(jì)能快速反彈》。文章認(rèn)為，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)正?；瘯?huì)是一條漫長(zhǎng)的道路。文章內(nèi)容編譯如下：

　　世界經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在突然停止了，這在和平時(shí)期是史無(wú)前例的。投資者們已接受了這個(gè)不愉快的事實(shí)，開(kāi)始詢(xún)問(wèn)下個(gè)階段——走出這一突然停止?fàn)顟B(tài)后——會(huì)如何展開(kāi)。然而，這完全取決于為阻止新冠肺炎疫情蔓延采取的封鎖隔離能多快被解除。

　　主要經(jīng)濟(jì)體先后進(jìn)入了隔離狀態(tài)——最先是中國(guó)，接著是歐洲，最后是美國(guó)——但大多數(shù)預(yù)測(cè)指出，2020年一季度全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化降幅可能高達(dá)20%，是2009年大衰退最嚴(yán)重的那個(gè)季度的3倍。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員已承認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能已處在衰退之中，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行最新的每周經(jīng)濟(jì)活動(dòng)評(píng)估報(bào)告表明，GDP降幅比2008年/2009年的時(shí)候還快。

　　高盛公司的最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)表明，2020年二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)將衰退至谷底，GDP可能比疫情暴發(fā)前低11%到12%。這將導(dǎo)致二季度GDP年化降幅高達(dá)34%。

　　因此，預(yù)計(jì)GDP將非常緩慢地回升，到2021年底前難以回到疫情暴發(fā)前的水平。這種趨勢(shì)——意味著美國(guó)差不多“白白浪費(fèi)掉”兩年——在最近的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)模型中很普遍。預(yù)計(jì)歐元區(qū)的情況類(lèi)似。目前歐元區(qū)正在經(jīng)歷制造業(yè)暴跌，情況比2012年歐元危機(jī)時(shí)還嚴(yán)峻。

　　3月中國(guó)經(jīng)濟(jì)部分復(fù)蘇，這讓人們覺(jué)得有值得樂(lè)觀的理由。一個(gè)“即時(shí)預(yù)測(cè)”模型顯示，中國(guó)3月環(huán)比年化經(jīng)濟(jì)增速反彈至4.6%。然而，隨著國(guó)外市場(chǎng)需求大幅下降，中國(guó)的出口訂單急劇減少。工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)與一年前相比仍不足，因此有關(guān)部門(mén)公布新的措施，以便使二季度恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　主流經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)家的核心預(yù)期是三季度全球經(jīng)濟(jì)將強(qiáng)勁復(fù)蘇，就像2003年嚴(yán)重急性呼吸綜合征危機(jī)后中國(guó)內(nèi)地和香港的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)一樣。

　　自那以后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們都認(rèn)為，只要能避免大面積的企業(yè)倒閉和長(zhǎng)期失業(yè)，流行病就是固有的、未必會(huì)對(duì)生產(chǎn)能力造成長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性損害的臨時(shí)事件。這是目前普遍預(yù)測(cè)今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的依據(jù)。

　　然而，新冠病毒顯然比其他流行病——譬如中東呼吸綜合征、埃博拉病毒或新型流感——對(duì)世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有更廣泛的影響。如果恢復(fù)經(jīng)濟(jì)正常化會(huì)是一條漫長(zhǎng)的道路，持續(xù)時(shí)間超過(guò)幾個(gè)季度，對(duì)私營(yíng)企業(yè)活動(dòng)的財(cái)政和貨幣支持可能遇到政治阻力。屆時(shí)，強(qiáng)烈的經(jīng)濟(jì)衰退力量可能站穩(wěn)腳跟。上周股市普遍走弱，這表明市場(chǎng)認(rèn)為這些風(fēng)險(xiǎn)正在增大。

　　世界經(jīng)濟(jì)有沒(méi)有提前逃生的路徑？

　　最近美國(guó)企業(yè)研究所發(fā)布了一幅重新開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的智能路線(xiàn)圖，表明確實(shí)有一種途徑可以避免長(zhǎng)時(shí)間的經(jīng)濟(jì)衰退，前提是進(jìn)行病毒和抗體檢測(cè)，以及對(duì)被感染的公民和地方實(shí)行局部隔離。因此，一個(gè)整裝待發(fā)的局部復(fù)蘇是我們所能期待的最好結(jié)果。不過(guò)，該研究所并未給出其方案中各個(gè)階段的時(shí)間表，因此很難相信今年年底前能完成這一計(jì)劃。

　　成功解除封鎖，需要政府在許多政策方面具備技巧和決心。遺憾的是，迄今大多數(shù)主要國(guó)家對(duì)新冠肺炎疫情的應(yīng)對(duì)毫無(wú)條理，無(wú)法激起全球經(jīng)濟(jì)可能加速?gòu)?fù)蘇的信心。

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